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汽车经销商债务压力大 忙着向外求援

  • 时间:2018年10月14日
  • 来源:长顺网
  • 类别:汽车资讯
摘要:   传言已久的“宝能入股庞大”一事有了最新进展。  中汽协数据显示,今年1月至7月,国内汽车产销分别为1610万辆和1595.5万辆,比去年同期增长3.5%和4.3%。在经过了连续多年的两位数增长之后,国内汽车的增速

  传言已久的“宝能入股庞大”一事有了最新进展。

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  中汽协数据显示,今年1月至7月,国内汽车产销分别为1610万辆和1595.5万辆,比去年同期增长3.5%和4.3%。在经过了连续多年的两位数增长之后,国内汽车的增速开始放缓。

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  6月25日,庞大集团又向天津中原星投资有限公司转让旗下5家4S店45%的股权,交易价格为3.2亿元,预计带来2.17亿元的收益。

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  与此同时,排名第一的经销商广汇集团的财务状况也面临较大压力。2017年,广汇集团实现营业收入1764.4亿元,较2015年上升67.98%。但是在营收大幅上升的情况下,广汇集团归属母公司的净利润却严重下滑,2017年实现归母净利润2.2亿元,仅为2015年的五分之一。

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  与此同时,广汇汽车在2017年年底也有800个运营网点,其中包括737家4S店。广汇汽车在其年报中表示,因业务规模扩张及市场营销推广影响,营业收入和营业成本同比增加。

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  值得注意的是,10月12日,庞大集团公告称,海通恒信国际租赁有限公司(简称“海通恒信”)因与公司发生纠纷,向上海金融法院申请财产保全,上海金融法院冻结了庞庆华持有的公司股份13.629亿股。目前庞大集团与海通恒信融资业务逾期金额为1996.5万元,未到期金额7986万元,总计9982.5万元。

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  值得注意的是,这5家4S店均为庞大集团旗下最优质的资产。去年庞大集团共计实现净利润1.94亿元,其中赤峰奔驰等共计贡献了净利润的56%。

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  值得一提的是,5月初次出售资产时,庞大集团董事长庞庆华还强调,庞大集团不缺钱,只是认为资产价格合适,所以便进行了出售。但是到了8月份第三次出售旗下资产之后,庞庆华终于向媒体承认,公司目前资金较为紧张。

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  随后,在8月9日,庞大集团再度出售旗下4S店回笼资金。公告称,庞大集团将向中升集团出售旗下9家子公司100%的股权,转让价款拟定为10.9亿元,预计带来收益约为4.6亿元。

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  罗磊也指出,在经营多元化时代,汽车经销商集团不能和以前一样以“卖车”业务为核心,需要挖掘新的服务,提升盈利能力。对于资本入股经销商一事,罗磊认为是“市场调整的一个过程,帮助经销商增加资金的来源”。

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  为了走出财务困境,庞大开始出售旗下资产。

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  对于合作一事,庞大集团近日发函辟谣称,目前并未与任何投资者达成任何协议或意向。

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  今年5月份,庞大集团公告称,公司及公司的全资子公司洛阳奔驰与广汇汽车(600297,股吧)签署《收购协议》,转让旗下5家奔驰4S店(赤峰奔驰、德州奔驰、唐山奔驰、邯郸奔驰、济南奔驰)100%的股权,转让价格定为12.53亿元,预计可以为公司回笼6.16亿元的资金。

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  值得注意的是,在不久之前,中国另一家大型汽车经销商广汇集团也以145亿元的价格出售了其41%的股权,接手者是中国恒大。

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  钟师还表示,“在这种情况下,汽车经销商寻找外援很正常,而以宝能、恒大为首的这些‘巨鳄’也需要寻找新的增长点,国家大力扶持的汽车可以说是最合适的目标。但是资本巨鳄的注资只能解决短期流动性的问题,长期来看,汽车经销商还是需要切割不赚钱的网点,未来两年的转型才是关键。”

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  经销商经营艰难

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  不过今年上半年,广汇集团的归母净利润已经回升到5.9亿元。其中,占广汇集团总资产53.71%的广汇汽车上半年实现归母净利润21.1亿元,同比增长5.22%,但扣非后净利润依然下滑,仅为18.48亿元,同比下降12.04%。

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  记者查询庞大集团的财报发现,自2011年上市以来,庞大集团过去7年来(2011年-2017年)的资产负债率分别为81.33%、85.89%、86.01%、81.9%、80.28%、81.52%、78.93%,几乎都在80%以上。

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  大型汽车经销商接连出售股权,车市究竟怎么了?

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  罗磊称:“国内相当一部分的汽车经销商的资产负债率非常高,70%以下的负债率已经相对较低,许多经销商都达到了80%甚至90%。在前些年光景好的时候都可以接受,但是局面一旦恶化,银行紧缩银根,问题会很快暴露出来。”

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  比起其他汽车经销商企业,广汇集团的负债状况相对健康。2015年至2017年,广汇集团的资产负债率从69.36%下降到66.2%,虽然资产负债率有所下降,但是集团的负债从1144.1亿元上涨至1666.23亿元。

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  与之相对应的是,庞大集团这些年网点规模高速扩张。财报显示,庞大集团在2011年上半年同比新增410家营业网点,2011年全年共计拥有1257家经营网点,较2010年末增加331家。

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  在出售4S店的同时,庞大集团的高管也在不断质押手中的股份。从年初开始,庞庆华分别将手中所持有的1.33亿股、1亿股和8600万股无限售条件股份质押给交通银行(601328,股吧)股份有限公司北京经济技术开发区支行。

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  公开资料显示,在中国汽车流通协会公布的“2018中国汽车经销商集团百强排行榜中,庞大集团排名第四,广汇集团排名第一。

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  对于汽车经销商的“后遗症”,钟师指出:“和车企一样,汽车经销商现在也进入了大规模淘汰阶段,尤其是现在银行态度的改变,不愿意继续让经销商借贷发展。”

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  日前,有消息称,庞大集团(601258,股吧)正在和宝能集团商谈合作,目前宝能集团已经完成尽职调查,尚待宝能董事会批准。

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  截至2017年年底,庞大集团总体营业网点数目略有回落,但依然有1035家经营网点,包括834家专卖店(其中4S店705家)、132家汽车超市和69家综合市场。其中,相当一部分处于亏损状态。

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  随着增速的放缓,汽车经销商在前些年高速发展留下的“后遗症”也开始爆发。

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  财报显示,2017年,庞大集团实现营收704.85亿元,同比上涨6.78%,但是归属于上市公司股东的净利润同比下降44.45%,仅为2.12亿元。今年上半年,庞大集团的业绩状况依然没有好转,上半年营业收入为271.14亿元,同比下降17.66%,归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元,同比下降12.82%。

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  短短3个月的时间,庞大集团连续“瘦身”。

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  对此,汽车分析师钟师向记者表示,国内大经销商前些年可谓“高负债、快发展”。在门店数目不断增加,营收上升的同时,其现金流的压力也随之越来越大。随着这两年汽车行业的逐步饱和,问题也开始逐步浮现。

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  负债“后遗症”爆发

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  对此,中国汽车流通协会副秘书长罗磊向《国际金融报》记者表示,在国内银行银根紧缩的大背景之下,汽车经销商的资金流动性普遍较为紧张,联合外界“金主”并不让人感到意外。

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  据悉,庞庆华共持有庞大集团13.629亿股无限售条件股份,占公司总股本的20.42%。截止到今年年中,庞庆华累计质押股份已达13.6253亿股,占其持有公司股份总数的99.98%。

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